安達科技將于3月13日申購：在比亞迪供應商體系中地位持續增強 3年業績實現指數級增長

主要產品為磷酸鐵鋰的正極材料制造商安達科技（830809）北交所申購將于3月13日正式開啟。此次上市，安達科技公開發行股票5000萬股，發行底價為 13.00 元/股，其中戰略配售發行數量達到2500萬股，占本次發行數量的比例為50%。戰略投資者中，4家地方國資機構合計承諾認購3.5億元、占比78.48%，另有3家產業鏈上下游企業合計承諾認購7000萬元，包括上市公司欣旺達（300207.SZ）和2家上游企業。

在磷酸鐵鋰正極材料領域，安達科技是市場龍頭之一，是比亞迪主要供應商，2022年對其銷售大約為25億元。更為重要的是，安達科技在比亞迪供應商體系中地位還在持續增強。2021年，比亞迪向安達科技注資3000萬元，成為其第九大股東。另外，比亞迪還以預付定金的方式幫助安達科技擴大產能。

業績方面，借助比亞迪、寧德時代等優質客戶長期合作以及新能源汽車市場的東風，安達科技近年來的業績實現了指數級增長。2020年至2022年，安達科技營收從9260.53萬元增長至65.58億元，3年時間增長了約70倍。

上市后，安達科技將再次加碼磷酸鐵鋰領域，擬募資6.5億元，全部用于“6 萬噸/年磷酸鐵鋰建設項目”。

3年業績實現指數級增長

目前新能源汽車動力電池主要有兩種：磷酸鐵鋰電池和三元電池。安達科技主要業務是為磷酸鐵鋰電池生產正極材料——磷酸鐵鋰。

相較于三元電池，磷酸鐵鋰電池具有安全性高、成本更低、循環壽命較長等優勢，但在能量密度上不如三元鋰電（磷酸鐵鋰電池、三元鋰電池能量密度極限分別在200Wh/kg和300Wh/kg左右）。在我國新能源汽車補貼曾經與能量密度掛鉤的背景下，三元電池因為能量密度高等原因而受市場追捧。

但隨著比亞迪推出刀片電池技術、寧德時代推出CTP 技術，磷酸鐵鋰電池能量密度大幅提升，疊加在成本、安全性等方面的優勢，磷酸鐵鋰電池的裝機量大幅提升。2021 年，磷酸鐵鋰電池全年裝機量占比為 51.7%，已超過三元材料電池裝機量；2022年，磷酸鐵鋰電池2022年市場份額進一步增長至62.4%。

在電池技術更新迭代的同時，恰逢新能源汽車市場爆炸式增長。

數據顯示，2020年至2021年，我國新能源汽車銷量分別為136.7萬輛、352.1萬輛、567.4萬輛，3年增長了4.15倍。特別是磷酸鐵鋰正極材料出貨量漲幅遠高于新能源汽車銷量漲幅，2020年至2022年，磷酸鐵鋰正極材料出貨量分別為14.5萬噸、45.5萬噸、114.2萬噸，3年增長了7.88倍。

在磷酸鐵鋰正極材料出貨量爆炸式增長和優質客戶的助推下，安達科技的業績實現了指數級增長。2020年至2022年，安達科技營收分別為9260.53萬元、15.77億元、65.58億元；凈利潤分別為-1.86億元、2.31億元、8.11億元。

比亞迪2023產銷快報顯示，2022年2月銷量為19.37萬輛，同比增長112.6%。作為比亞迪主要供應商，安達科技業績有望獲得同比例增長。

在比亞迪供應商體系中的地位持續增強

安達科技是比亞迪主要供應商之一。公司2021年、2022上半年年第一大客戶均為比亞迪。2021年至2022年，安達科技對比亞迪銷售額呈現快速增長，2021年對比亞迪的銷售額為9.62億元，2022年對其的銷售額預計為25.24億元。

不僅是金額的增長，安達科技在比亞迪供應鏈體系中的地位也在持續增強，主要體現在兩個方面：一是比亞迪斥資入股安達科技，二是以預付定金的方式幫助其擴大產能。

2021 年，安達科技進行了一次發行融資，比亞迪是此次融資的最大認購方，以3000萬元認購了1185.77萬股，成為安達科技第九大股東。

同一年，安達科技與比亞迪簽署《戰略合作協議》，該協議約定比亞迪以預付定金方式支付 2 億元用于公司項目建設，并對安達科技后續產線使用、產品價格、供貨數量、產線抵押以及投資者引入限制等進行了約定。

另外，安達科技與我國動力電池市場排名第一的寧德時代和第三的中創新航的合作也實現穩步增長。2021年全年，安達科技對中創新航、寧德時代的銷售額分別為1.90億元、2.95億元；2022年上半年，對上述兩家企業的銷售額分別增至5.25億元、2.99億元。

持續加碼磷酸鐵鋰領域

此次上市，安達科技將再次加碼磷酸鐵鋰領域，擬募資6.5億元，全部用于“6 萬噸/年磷酸鐵鋰建設項目”。

據介紹，募投項目分2年進行，預計該項目達產后，安達科技磷酸鐵鋰將新增6萬噸產能，總產能達到15 萬噸，擴產的比例達66.67%。

產能消化方面，上述募投項目主要是配套公司的主要客戶。根據公開披露信息，寧德時代、比亞迪都在進行產能擴張，到 2025 年，兩家公司的規劃產能預計達到或超過 600GWh，中創新航規劃產能預計超 500GWh。據悉，安達科技與主要客戶簽訂了具有保供性質的長期業務合作協議，按協議約定，安達科技將積極組織生產，提高生產效率，努力滿足客戶交付需求。